Annualisierte Volatilität

Die annualisierte Volatilität gibt in Prozent pro Jahr an, wie stark die Renditen einer Aktie schwanken: Sie ist das gebräuchlichste Risikomaß.

Sie wird aus den Veränderungen von einer Periode zur nächsten berechnet und auf ein Jahr hochgerechnet, sodass sich verschiedene Aktien und Zeiträume vergleichen lassen. Eine Staatsanleihe kann eine Volatilität von 5 % haben, ein großes Unternehmen 20–30 %, eine Kryptowährung sogar über 60 %.

So wird er berechnet

Man berechnet die prozentualen Veränderungen von einer Periode zur nächsten, dann deren Standardabweichung, und multipliziert sie mit der Quadratwurzel der Anzahl Perioden pro Jahr: √252 bei Tagesdaten (die Börsentage eines Jahres), √52 bei Wochendaten.

Praxisbeispiel

Beträgt die Standardabweichung der täglichen Veränderungen einer Aktie 1,2 %, liegt die annualisierte Volatilität bei 1,2 % × √252 = 1,2 % × 15,87 ≈ 19 %. Grob gesagt schwankt die Rendite in einem normalen Jahr um etwa 19 Punkte über oder unter dem Durchschnitt.

So wird er gelesen

Je höher die Volatilität, desto größere Schwankungen sind zu erwarten, nach oben wie nach unten. Vergleiche sie mit der anderer Aktien, um zu verstehen, wie viel Risiko du eingehst.

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